2015年7月2日
近年来，随着经济形势的变化，越来越多的企业开始关注创新问题，行业内不断产生创新思想和创新实践，主要方向是电子商务络营销与实体市场的结合，目标是降低费用，提高效率，拓展营销渠道，为消费者提供更好的服务，增强竞争力。建材家居市场应该密切关注创新动向，同时要深入研究创新问题，在明确创新方向的基础上，结合自身实际扎实做好创新工作。
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文化与资本共舞，繁荣背后有隐忧
对于问题成因，该负责人认为既有制度层面也有管理层面的原因。首先是扶贫资金投入渠道分散，统筹管理不够。中央财*扶贫资金有10类专项，涉及7个主管部门，各部门专项之间、同一部门扶贫专项与本部门其他专项之间支持内容存在交叉重复，各环节缺乏有效沟通，经常出现多项资金投入同一项目、同一成果冲抵多项任务的现象。
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分析师：此举是让出权力以求自卫
持一张有效身份证件在同一车次(同一客运站当日发出的同一车次)只允许购买一张实名制车票。
姚明被誉为篮球场上的“中国长城”，宣传国家形象的“中国名片”。他13岁为上海青年队效力，17岁入选国家队，23岁率领上海男篮获得CBA总冠*。2002年，他以NBA历史上首个本土以外的“状元秀”身份入主休斯顿火箭队。9年的NBA生涯，他出场486次，场均19分、9.2个篮板、1.8次盖帽、1.6次助攻、0.4次抢断，8次入选全明星阵容。
主要结论: 3月水泥需求逐步恢复,水泥表现抢眼跑赢大盘4.8%,但区域价格差异较大,验证我们前期对市场分化的判断。其中华东和甘肃市场旺季效应明显,在农村等需求拉动下,企业出货量恢复较快,市场价格持续上涨。华北和东北等地则受项目启动较慢影响,需求偏弱,从京津冀地区主导企业发货量看,远不如东部沿海地区。二季度为水泥传统旺季,需求回暖趋势将延续,除农村外基建和地产需求也逐步启动,市场价格也将继续回升,在周期中确定性最高,具备配置价值。 水泥投资策略:由于水泥的区域性,我们判断二季度各地区盈利走势将继续分化,其中华东、甘青市场库存较低,价格有望继续上涨推动企业盈利超预期,而东北、*、两广等市场受价格基数高或新增产能压力较大影响,价格走势相对较弱。按照我们前期的研究结论,进入4月后个股超额收益与公司真实业绩关联度较大,建议重点关注盈利有望超预期区域,综合来看长三角、两湖、京津冀、西南、甘青具备优势,从未来价格走势排序,我们认为长三角、甘青>两湖、京津冀>西南,重点推荐区域内海螺水泥、华新水泥、祁连山、冀东水泥、江西水泥、金隅股份、巢东股份,关注四川双马。 玻璃行业:3月行业随着下游逐渐开工,需求启动缓慢,玻璃-纯碱、重油价格差为5.4元/重箱,环比下跌0.4元/重箱。当前行业毛利率约为6.9%,低于历史平均水平的13.2%,预计行业盈利将随着季节性恢复的继续,但考虑到供给的不断释放,幅度相对有限。 新型建材:推荐纳川股份,龙泉股份,开尔新材,北新建材等业绩增长确定性高的公司。其中纳川股份受益城市地下污水管建设力度加大,同时BT项目开始贡献收益,业绩有望迎来拐点。龙泉股份受益南水北调配套工程招标加速,在手订单充足。后续催化剂主要包括业绩超预期,给排水相关*策落实力度加大,山西、山东等大型供水项目招标。 主要风险:八号文对资金影响超预期,导致基建投资压力加大;地产紧缩*策超预期。 主要数据: 3月全国水泥产量为1.9亿吨,同比增长6.9%,增速较月环比回落3.9%。 总体来看,3月受地产投资及新开工增速回落的影响,水泥需求增速放缓,环比也有所回落。至4月12日,全国高标水泥(P·O42.5)市场价格较上月上涨3.5%至348元/吨,各地价格变动不一。其中华东、西北分别上涨12.8%、10.5%至347、346元/吨,中南下降0.3%至313元/吨,华北、西南、东北维持在328、330、427元/吨。3月固定资产投资、房地产开发投资同比增速分别为21.5%、17.6%,较月增速分别变化0.3%、-5.2%。 3月全国平板玻璃产量为6954万重箱,同比增速为11.2%,增速较12年环比、同比提高4.1%、6.2%。玻璃平均价格(4mm)为67.3元/重箱,环比下降0.7%。 预计4月上旬毛利率为6.9%,环比下滑1.0%。至3月全国浮法生产线总计为292条,全行业冷修、停产以及放水共73条,总停产率为25.0%,停产总熔量占比达19.8%,环比略有提升。